長期金利27年ぶりに2.230％に上昇 株の平均配当利回りに近づく
新発10年物国債利回り2.230％は、日本株の高配当株の平均配当利回り（おおむね2.3～2.8％程度）にかなり近い水準に来ています。
何が起きているのか
長期金利上昇＝国債価格下落を意味している。
10年国債利回りが2％台に乗るのは、長期で見ても異例となる。
これまでは国債：0～1％台、高配当株：3～4％と 明確な利回り差があった。
現在は、「安全資産（国債）」と「リスク資産（高配当株）」の利回り差が急速に縮小している。
なぜ市場にとって重要なのか
① 高配当株の「相対的魅力」が低下
これまで高配当株は「国債よりかなり利回りが高い」から選ばれてきました。
しかし今は、利回り差が 0～0.5％程度となっているため、この差ではリスクに見合わないと判断されやすい。
つまり、高配当株が売られやすくなる。
② 資金の流れが変わる
年金・保険・銀行などは「国債で十分な利回りが取れる」となる。
そのため、株を減らし、国債へ資金シフトという流れになる。
株式市場全体にとっては、じわじわと逆風となる。
③ それでも高配当株が完全に不利とは限らない理由
重要なのは名目利回りだけではない点です。
高配当株の強みは、配当が将来増える可能性があるということ。
インフレ耐性（価格転嫁できる企業）は株価上昇余地がある。
国債の弱点として、インフレが高止まりすると実質利回りは目減りしていく。
「利回り＋成長」を期待するなら株。
「確実性」を重視するなら国債。
という住み分けになります。
10年国債利回り2.230％は、高配当株の平均配当利回りとほぼ同水準である。
これは、高配当株の相対的魅力低下につながり、株価評価の下押し圧力となる。
そのため、資金の国債回帰を意味している。
今後、どうなっていくのか注目していきたい。
参考資料 Yahooニュース 長期金利、2．230％に上昇 27年ぶり、「消費税減税」警戒